全球CSR基金規模 二年半增近一倍

社會責任基金選股嚴格 四大原則

金融海嘯不僅把全球金融市場衝得東倒西歪，也重創投資人信心。當前市場信心嚴重不足，什麼樣的基金才能讓人安心投資，是投信業者絞盡腦汁、不時思索的問題。

國外行之有年的社會責任（CSR）基金，今年重回台灣市場試水溫。但真能有效撫平投資人受傷的心嗎？

從全球市場角度來篩選CSR基金成分股，可選擇的標的相當多；但鎖定台灣企業來發行CSR基金，什麼樣的公司才有資格入榜？

富邦投信推出台灣首檔本土的CSR基金，在客觀選股標準方面，包括了中華公司治理學會所選出公司治理較佳的企業、經濟部舉辦的節能績優企業選拔、環保署的企業環保獎、行政院也有永續經營績效獎評選。

此外，像遠見及天下雜誌每年都作企業CSR評選，也是基金選股時的重要參考。

投信業者指出，CSR主要著眼企業的四大面向：社會責任、公司治理、道德及環保。

通常能符合這四大條件的公司，多是產業中的佼佼者。業者認為，愈符合CSR的企業，通常也就愈賺錢，即資產報酬率及股東權益報酬率表現相對較優，且產業競爭力也愈強，投資認同度愈高且愈有保障。

但即使企業符合CSR標準，但本身經營績效及獲利不佳，還是無法被納入CSR基金的選股範疇。
「既然是投資，不會去選一家『慈善基金會』來投資，」富邦投信主管分析，CSR基金不只是投資很有社會責任或者常捐錢的公司，也很重視這家公司的財務指標，篩選出具有企業社會責任概念的優質公司。

全球CSR基金規模 二年半增近一倍

百年罕見的金融海嘯，激盪出投資市場的新潮流，企業社會責任（CSR）基金在全球快速竄起，台灣投信圈也掀起跟風，引進全球CSR基金，甚至有業者直接以台灣企業作為投資標的，為國內首檔CSR基金積極催生。

據瞭解，過去台灣的境外基金曾引進過類似企業社會責任基金或道德基金的商品，但並未造成太大氣候；經過2008年金融海嘯洗禮，投資人風險意識普遍升高，CSR基金旋風重新吹進台灣後，會不會在國內基金市場引領風騷，頗受關注。

包括康和比聯投信及富邦投信，近來陸續推出CSR基金相關商品，在國內測試市場溫度。其中，康和比聯投信現正募集一檔以全球為主的「社會責任永續基金」的海外基金；富邦投信則是獨家發行首檔投資在台股的「台灣企業社會責任基金」，預計在3月中前完成募資，發行上限50億元。

國際CSR基金市場近年快速發展中，據統計，2005年全球企業社會責任相關基金管理的總資產約為2.3兆美元，比十年前增加近260%；從2005年至2007年5月，短短二年半間，資產更快速增長至4.2兆美元。

ASrIA（亞洲可持續發展投資協會）指出，現在歐美國家每10元投資中，就有1元投資在CSR基金上。

這股熱潮也逐漸吹向亞洲，截至2007年底，日本相關基金已成長至52支。

投信業者分析，這與環境保護意識高張及能源節約漸成為市場顯學息息相關。另外包括香港、韓國及東南亞國家也相繼推出相關產品，中國大陸去年起也已陸續推出了兩檔企業社會責任基金。

台灣有愈來愈多企業或機構重視此一議題，包括台積電、台達電及聯電等，都已是國際上所認可的CSR企業。據統計，去年已有約34%的台灣企業設立了CSR專責人員或部門，目前也已有十多家上市上櫃公司主動發布企業社會責任報告書，顯示台灣對於企業社會責任的重視，有逐步加溫之勢。

CSR基金篩選成分股的標準，不同於一般的選股，都會先根據政府單位或民間權威機構相關具公信力的評鑑或評選結果，作為選股憑藉；之後再從中挑選出經營及財務穩健或具長期發展性的企業，讓CSR基金能同時兼顧到企業社會責任，也能追求長期的報酬率。

業者指出，美國道瓊永續性指數（DJSI）是目前國際市場上公認最具權威性的CSR指數代表，其中DJSI-World（道瓊永續世界指數）長期以來的投資績效表現，皆打敗道瓊工業指數及S&P指數；即使在去年全球鬧股災時，美國的道德基金績效表現也相對抗跌。

閱報秘書》CSR（企業社會責任）

企業社會責任（Corporste Social Responsibility，簡稱CSR），是指企業善盡合於道德的社會責任。

根據世界企業永續發展協會（WBCSD）定義，CSR是指企業承諾持續遵守道德規範，貢獻經濟發展，並改善員工及其家庭、當地整體社區、社會的生活品質。

隨著地球暖化、能源及糧食危機，以及金融風暴襲擊，國際社會對CSR愈趨重視，全球對環保、工安及產品採取更嚴格的規範。台灣企業想躍上國際舞台、與國際接軌，CSR將是下一個永續經營的藍海策略。

台灣現已有台積電等十多家上市公司主動發布CSR報告書；勞退基金也擬在基金投資運用原則中，明訂在兼顧收益性下，投資標的的CSR及倫理應納入考量的規定。

來源：2009/02/18 台灣《經濟日報》